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中美貿易糾紛雖仍未能通過談判得以解決,惟從新聞得知,因某些關鍵事項已取得共識,故美國總統特朗普終取消在3月1日,對中國入口貨加徵關稅至25%的期限,雖未知可延期多久,但至少令市場感到事件正逐步降溫。

因此,市場反應亦頗正面,資金入市態度亦明顯較以往積極,從近兩周大市成交金額來看,資金參與度確已改善不少,只是大市經過逾16周之中期反彈後(去年10月30日低位24,540點,升至今年2月27日高位29,014點),累積升幅已達4,474點,不論反彈周期及反彈幅度,已能滿足一個中期反彈之所需,故大市漸轉整固及作適量回吐是正常現象。

港股自踏入2019年後,形態不但連續兩個月呈先低後高格局,恒指亦成功重越各組常用的平均移動線,且一直緊扣高位不下。單從走勢看,大市升勢確有欲罷不能之感,論原因可能只得一個,就是大市升勢有餘未盡,更高的指數應仍在後頭,即是說,此中期反彈或有機會漸發展成一個中期升浪,後市上望目標應直指30,000點大關,至於目前大市之反彈,是否屬熊市二期,稍後應有答案。筆者認為,經過2007年量化貨幣後,在資金極度充裕及利率持續低企情況下,目前難以用傳統智慧判斷,一旦250天平均線失守便是進入熊市。

A股表現持續強勢,上證指數自今年1月4日低位2,440點開始回升,已成功重越3,000點大關,故技術上應已開始進入新一輪的升浪,即經過多年的熊市後,目前應已開始進入牛市一期,中期上望目標應為去年1月29日高位的3,587點。值得一提的是,因A股單日成交金額,已逾萬億元人民幣,表示資金入市態度已轉積極,在動力配合下,更高指數應仍在後頭,只是升勢如過急,期間定有消化及反覆。