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三月份之港股經過上週四,五之急跌後,由於恒指已正式跌穿1日之低位28,663點,故本月大市之形態現已扭轉為先高而後低,高位暫為4日之29,241點,而低位則已下移至11日之28,201點,即月內之波幅已稍擴闊至1,040點,首先,恒指於一個月之高低位是不該同時出現於6個交易日內,再者,以1,040點之波幅亦未必可滿足月內之所需,即是說,恒指在本月餘下之交易日,大市如暫無法上破4日之高位2,9241點,剩下之可能性該會進一步往下尋月內之低位。

再從技術看,經過上週四,五之急跌後,由於恒指已正式跌穿10天線(約在28,723點)及20天線(約在28,586點),且更輕微跌穿250天線(約在28,197點),單從走勢上看,整個大市之形勢已明顯轉弱,而自去年10月30日低位24,540點開始之中期反彈,技術上該已止步於今年3月4日之高位29,241點,而經過達17週之中期反彈後,大市亦已開始進入急升後之正常調整中,經過逾4,701點之中期上升後,恒指如需回調升幅之三份一,則自本月4日之高位29,241點開始之調整,技術上可能會回試27,674點之支持,以一個中期市勢看,較關鍵的支持該為50天線(約在27,477點左近),因此據點之得失,一般是代表整個中期市況之去向。

自踏進2019年,大市至今仍保持先低後高之形態,恒指於今年是由1月3日之低位24,896點升至3月4日之高位29,241點,即今年大市之波幅暫為4,345點,以首季而言,此幅度當不算少,惟以年度計則似稍細,假如今年大市有約6,000點至6,500點之波幅,則可能更高或更低之指數將在稍後才見到,談到此點,50天線之防守性便相當關鍵,照目前之市勢看,情況當不算差,惟投資者亦不該掉以輕心,因今年環球經濟確有下行壓力,故任何中期投資在部署上均不宜過急及過勇。