【本報訊】今年，美國企業正經歷一輪覆蓋面罕見的破產潮。從資產規模數十億美元的大型企業，到街角經營的小商鋪，再到普通家庭，破產申請在各個層面同時攀升，呈現出「突然無處不在」的態勢。此外，多家美媒指出，本輪破產並未局限于單一行業，而是橫跨製造、零售、交通、能源、醫療、食品與酒類消費等多個領域。這種現象在美國歷史上“極不尋常，甚至令人震驚”。
製造業受衝擊最嚴重
廉價航空公司精神航空於8月申請破產保護，這是其不到一年內的第二次破產申請；總部位於佛羅里達州的私人飛機公司Verijet則已申請破產清算……據《華盛頓郵報》27日援引的標普全球市場情報資料，截至2025年11月，美國已有至少717家大型公司申請破產，比2024年同期增長約14%，為2010年以來最高水準。
與以往經濟下行週期不同，本輪破產浪潮最引人注目的特點在於其“分散性”。布朗·魯德尼克律師事務所合夥人羅伯特·斯塔克指出，過去企業倒閉往往具有明顯的“行業黏性”，例如2022年的加密貨幣行業寒冬，而當前破產卻呈現出橫跨多個行業的異常格局，這在他30年的執業生涯中“極不尋常，甚至令人震驚”。
從行業分佈看，工業部門成為本輪破產潮中受衝擊最嚴重的領域。製造、建築和運輸企業在2025年前11個月中共有110家大型公司申請破產，位居各行業之首。緊隨其後的，是消費品行業和醫療健康行業。
“這些破產企業將危機歸咎于高通脹、高利率以及現行貿易政策。”分析人士指出，由於供應鏈受阻與進口成本飆升，高度依賴海外原材料的實體企業正承受著數十年來最嚴厲的關稅衝擊。儘管特朗普宣稱關稅將重振製造業，但聯邦資料顯示，截至11月的一年內，美國製造業崗位反而減少了超7萬個。
弱勢企業被加速淘汰
面向消費者提供“非必需”服務或產品的企業（包括家居和時尚行業）構成第二大破產群體。在通脹和生活成本壓力下，美國消費者正明顯捂緊錢包。密西根大學消費者信心指數2025年11月同比下滑約28%。在食品、水電和房租等剛性支出優先的背景下，非必需消費成為最先被削減的對象。
這一變化對零售行業構成直接衝擊。飾品品牌Claire’s於8月申請破產保護並關閉數百家門店。高度依賴中國及東南亞進口的商品結構，使其深受關稅政策的波動影響。與此同時，布料與手工連鎖巨頭Joann也因無法在價格戰中抗衡低成本線上零售商，於今年早些時候正式宣告關門。
經濟學家和商業專家表示，貿易戰正令高度依賴進口的企業承壓，由於擔心引起消費者的反感，這些企業不願大幅提價。專家表示，儘管11月2.7%的年化通脹率低於預期，但這背後是許多企業通過“消化新增成本”來強行維持售價。這種利潤空間的極度壓縮正在引發一場市場清洗：原本財務狀況脆弱的企業因無力負荷而加速出局。
“這些企業敏銳地察覺到了普通美國人正面臨的購買力危機”，耶魯大學管理學院教授傑佛瑞·索南菲爾德表示，“這些企業竭盡全力抵消關稅和高利率帶來的成本壓力，但也已接近極限。那些擁有定價權的企業會隨著時間推移將成本轉嫁出去……而其他的企業則只能倒閉。”
與此同時，越來越多的小型企業，也正在加入破產申請的行列。資料顯示，截至12月中旬，今年小公司累計提交破產申請已超過2300起，同比增長近10%。
“未來可能出現更多破產案件”？
“關稅正在為美國創造巨大的財富，並帶來前所未有的國家安全。”特朗普在社交媒體上寫道，“貿易逆差減少60%，GDP增長4.3%。”資料顯示，2025年第三季度美國經濟年化增長率達到4.3%，創兩年來新高。而亮眼的宏觀經濟資料卻與實體企業的破產潮形成強烈對比。經濟學家分析認為，這種背離折射出美國當前經濟運行中的結構性矛盾。當下宏觀經濟的增長主要由高收入消費者支出和企業對人工智慧等領域的投入推動，並未均勻惠及各個行業。
專家警告，未來可能會出現更多破產案例。美國破產協會執行董事艾米·奎肯博斯告訴《新聞週刊》，如果關稅政策頻繁調整、利率高企，以及地緣政治不確定性持續，2026年美國企業和家庭仍將面臨結構性壓力。
據求職網站Indeed的研究人員預計，2026年將幾乎看不到任何就業增長。多家大型公司已經表示，他們沒有在新的一年擴大員工隊伍的計畫。據《華爾街日報》報導，本月在曼哈頓中城舉行的首席執行官聚會上，66%的受訪者表示，他們計畫在2026年要麼減少員工人數，要麼維持現有團隊的規模。Indeed預計，2026年美國失業率將繼續保持在4.6%左右。【編輯:陸語】
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