【本報訊】11月25日，A股銀行板塊迎來普漲行情，39家上市銀行股價飄紅。wind資料顯示，南京銀行以2.65%的漲幅領跑板塊。中信銀行、交通銀行緊隨其後，漲幅均超過2%。在近期市場波動中，銀行股表現穩定，多路資金悄然佈局。股東增持、中期分紅節奏提前、估值修復預期等多因素共同推動板塊走強。
機構分析認為，銀行開啟盈利穩定新週期，長線資金入市仍是進行時。疊加上市銀行中期分紅逐步展開，保險等對股息較為重視的資金或加大對銀行股的財務投資力度，推動板塊估值的修復。不過，也有觀點對高股息邏輯的持續性提出謹慎看法。華安證券研報認為，當前銀行股息率再度回檔，高股息邏輯短期支撐力不足，銀行已具備回檔壓力。
銀行板塊普漲，股份行表現亮眼
截至11月25日收盤，39家A股上市銀行股價迎上漲。據東方財富choice資料統計，共有22家銀行漲幅超過1%。漲幅前十的銀行中，有7家為股份制銀行，2家為城商行，1家為國有大行。
其中，南京銀行以2.65%的漲幅領漲，收盤價為11.64元/股，年內漲幅超過14%。中信銀行、交通銀行漲幅分居二、三位，年內漲幅分別為18.27%和4.55%。
農業銀行此前走出“14連陽”行情，截至11月25日收盤，收盤價為8.07元/股。據東方財富choice資料，農行年初至今漲幅近58%，居板塊首位。對於農業銀行本輪行情，資深金融監管政策專家周毅欽曾向記者分析談到，其核心邏輯仍以估值修復為主，尚未切換為成長屬性定價。一方面當前仍以低估值與高股息的吸引力為主。農行股息率顯著高於國債收益率，疊加市場避險情緒升溫，險資、公募等長期資金持續加倉，推動估值向合理區間回歸。
“另外一方面是基本面韌性提供支撐。農行上半年財報數據穩健，存款成本低、不良率可控的護城河優勢強化了安全墊，但成長屬性尚未明確兌現。”周毅欽表示。
整體來看，截至11月25日，銀行板塊累計上漲14.7%。分析認為，資金面為板塊行情主要驅動，年內呈階段性波動，但中長期資金持續配置，紅利價值仍受青睞，優質基本面關注度也有所上升。
股東密集增持，看好價值成長
近期，南京銀行發佈公告稱，收到大股東法國巴黎銀行的告知函。基於對南京銀行未來發展的信心和價值成長的認可，法國巴黎銀行（QFII）於2025年9月29日至2025年11月20日期間以自有資金通過上交所系統以集中競價交易方式增持南京銀行股份1.28億股，占總股本的1.04%。
增持後，法國巴黎銀行及法國巴黎銀行（QFII）合計持股比例由17.02%增加至18.06%。
除了南京銀行外，多家城農商行宣佈獲股東或高管增持。成都銀行公告稱，2025年8月27日至2025年11月21日期間，成都產業資本集團以集中競價的方式累計增持股份1404.48萬股，占比為0.3314%，累計增持金額為2.53億元。成都欣天頤累計增持成都銀行股份2020.22萬股，占比為0.4766%，累計增持金額為3.58億元。
此外，常熟銀行、蘇農銀行也於近期公告，“部分董事、監事、高級管理人員”將自公告之日起6個月內增持自家銀行股份。據瞭解，成都銀行、齊魯銀行的股東、高管增持計畫也仍在進行中。
值得注意的是，據國泰海通證券研報統計，今年銀行板塊獲股東或高管增減持淨金額約為90.30億元，在31個行業中位居第一，其中增持金額約126.30億元，排名第二，僅次於交通運輸業；減持金額約為36.01億元。
國泰海通證券銀行業分析師馬婷婷表示，從具體銀行情況來看，超過半數銀行披露大股東或高管增持計畫（10家銀行股東增持、15家銀行高管增持），銀行股東、董事、高管的踴躍增持，彰顯對自身銀行價值的認可、未來戰略規劃及發展前景的信心。
中期分紅節奏提前
除了股東增持，上市銀行中期分紅節奏整體提前，也為板塊注入動力。11月25日，無錫銀行發放2025年半年度現金紅利，每股派發現金紅利0.11元（含稅），共計派發現金紅利2.41億元。
根據興業證券研報統計，上市銀行中期分紅陸續落地，分紅節奏整體提前。此前，杭州銀行、南京銀行、中信銀行實施中期分紅。截至11月22日，包括民生銀行、平安銀行、上海銀行、常熟銀行等12家銀行已實施中期分紅派息。
機構預計後續中期分紅時間視窗將集中在11-12月及次年1月。從分紅節奏來看，今年中期分紅時點整體提前。四大行公告中期分紅時點，其中A股派息時間均提前到2025年12月中旬，H股派息時間在2026年1月下旬。
據交通銀行H股公告，H股除淨日為2025年12月17日，股息派發日為2026年1月28日。業內分析，伴隨著上市銀行中期分紅工作的逐步展開，保險等對股息較為重視的資金或加大對銀行股的財務投資力度，推動板塊估值的修復。
據統計，2025年中期分紅率平均為25.2%，擬實施中期分紅的銀行比去年多4家。銀河證券測算當前上市銀行股息率平均約 4.24%，相比於債券、理財仍有性價比。
對於年底行情，國泰海通證券認為，銀行中期分紅時間點臨近，臨近年底若市場風格趨於均衡，板塊有補漲機會。重點把握三條投資主線。一是尋找業績增速有望提升或維持高速增長的標的，二是重視具備可轉債轉股預期的銀行，三是紅利策略仍有望延續。【編輯:陸語】
編輯出版發行人：環球新聞時訊報
社長：魏月童
承印：環球電視有限公司
地址：香港上環幹諾道西20號中英大廈14樓1401室
