【本報訊】近兩日韓國股市連番暴跌，市場陷入空前恐慌。韓國傳媒統計，7 月以來，韓國綜合股價指數（KOSPI）市值累計蒸發逾 2116 萬億韓元（1000 韓元約兌 4.75 元人民幣），數額幾乎等同韓國去年國內生產總值。短短一個多月，韓國股市經歷由急升轉為雪崩式大跌的劇烈逆轉，大批股民蒙受重大虧損。傳媒分析，今年韓國股市炒風熾熱，大量投資者借錢押注股價上漲，加上市場充斥多層槓桿工具、監管政策失誤，再配合外資高位套利離場，共同引爆一場「槓桿踩踏」金融災難。
韓國副總理公開致歉
「韓國股市遭遇七月風暴。」韓國傳媒 30 日報道，過去一個多月，KOSPI 自高位累計下跌超 44%，跌幅位居全球主要股市之首。韓聯社消息，經歷連續兩日大跌後，韓國股市 30 日仍未能止跌，收報 5593.56 點，跌幅 1.23%。報道稱，此前兩個交易日，KOSPI 與韓國創業板（KOSDAQ）同步暴跌觸發熔斷機制，屬韓國股市歷史上首次。一個多月前首次站上 9000 點的大市，如今跌至 5000 點水平，市場氣氛由狂熱急轉為恐慌。
面對股市恐慌式下挫，韓國政府緊急推出應對措施。29 日晚，韓國副總理兼企劃財政部長具潤哲、韓國銀行行長申鉉松、金融委員會委員長李億遠、金融監督院院長李燦珍等財經高官召開緊急市場會議，決定即時對三星電子、SK 海力士等個股槓桿 ETF 實施總量管控，同時將個人投資上限訂為總投資金額 20%。金融委員會亦將原定 8 月生效的監管規則提前至 7 月 31 日實施，把投資者基本保證金門檻由 1000 萬韓元上調至 3000 萬韓元，並研究徵收「過度報價負擔金」、調整槓桿倍數等配套政策。具潤哲公開致歉，承認政府引入單一股票槓桿機制時，未有充分評估相關產品潛在風險，但強調政府並無參與產品設計。
散戶損失慘重 網上一片哀嚎
韓國媒體報道，7 月 KOSPI 單月跌幅高達 33.19%，創下歷史最大單月跌幅，超越 1997 年亞洲金融風暴錄得的 27.24%。然而暴跌前夕，韓國官方仍持續釋出樂觀訊號。青瓦台政策室長金容范曾稱，韓國有望兩三年內躍身繼美國、中國之後全球第三大股市，「KOSPI 衝破萬點目標並非空想」。韓國總統李在明亦在 KOSPI 升破 7000 點時表示，韓國股市「估值仍然偏低，仍有上升空間」。
2026 年以來，受人工智能熱潮與半導體價格大漲帶動，韓國股市急升，掀起全民炒股風潮。不少長者提取退休金、中年人抵押物業、年輕人動用儲蓄入市。韓國人口約 5200 萬，活躍股票交易帳戶突破 1.08 億個。股市狂熱之下，網絡用語「霹靂窮人」再度流行。該詞最早於 2020 年韓國樓市暴漲時出現，指收入中等、因沒有置業而被樓價遠遠拋離的一群；今年隨股市造富神話再度走紅，形容沒有買入半導體股份的人，眼見身邊友人半年資產數倍增長，感覺彷彿遭雷擊，瞬間淪為窮人。
不過本輪韓國股市上升根基極為薄弱，三星電子與 SK 海力士兩間企業總市值佔 KOSPI 一半，兩大龍頭股一旦調整，直接拖累大市走勢。
韓國傳媒 30 日報道，隨股市持續大跌，散戶陷入恐慌，社交平台與網上社群哀嚎四起。有網民發帖：「借錢炒股，如今已經沒有出路，看來只能了結自己。」一名投資 SK 海力士單一股票槓桿 ETF 的股民稱，積存多年、準備買樓的 3 億韓元悉數蝕光。亦有人透露，公司高層遭強制平倉，在走廊痛哭大叫人生盡毀，據悉他把貸款與退休金悉數投入股市。
誰綁架韓國股市？
路透社 30 日指出，韓國股市逆轉，受害最深的是大量借錢入市的散戶。29 日，首爾國會大廈外行人道擺滿散戶送上的弔唁花圈，輓聯寫有「投資者保障只是空話？」「廢除單一股票槓桿 ETF」「拭目以待，我們會用選票回應」等字句。
單一股票槓桿 ETF 等多層槓桿產品泛濫，備受韓國各界猛烈批評。29 日韓國國會政務委員會全體會議上，國民力量黨議員朴大出直言，推出這類槓桿 ETF 是人禍，斥有關產品「把國民變成炒股乞丐」。議員亦追究主導引進槓桿 ETF 的青瓦台政策室長金容范責任。議員朴成勛稱，金容范年初下令研究推出相關產品，不足五個月產品便正式上市，「為投機搭建賭場，令散戶資金不斷蒸發」。
除全民炒股熱潮與高槓桿之外，外資大規模沽貨被視為今次暴跌重要誘因。長期以來，三星電子、SK 海力士等龍頭股份，相當部分由外資、尤其華爾街資本持有。外資於低位建倉，藉 AI 概念推高股價；6 月韓國股市創歷史新高時，外資卻同步大舉減持。韓國報章數據顯示，2026 年上半年 KOSPI 上升約 101%，外資同期淨賣出約 996 億美元。報道分析，股價攀升後，外資率先沽售三星電子與 SK 海力士，兩間企業佔 KOSPI 總市值一半以上，龍頭股遭集中拋售迅速拖垮大市。
【編輯:陸語】
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